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川财证券--周期观察:《北京住房和城乡建设发展白皮书(2019)》发布【投资策略】

点击量: 回复数:0 举报 雨夜堕落 发表于 2019-08-06 14:49:18

【研究报告内容摘要】

【钢铁】近期唐山、武安相继公布 8月份限产方案,高炉限产在一定程度上有所放松,后续钢材产量变化值得关注。建筑钢材需求增量有限,高温天气及西南地区雨水天气对终端需求的抑制较为明显。同时高产量对钢材价格的压制仍在。7月以来长流程炼钢废钢消耗量增加、钢厂采购废钢补库促使废钢价格持续上升,废螺差降至年内低位,南方地区大部分独立电炉厂已处于亏损状态,部分小规模电炉钢厂已开始停产检修,废钢价格高位背景下电炉钢产量或将持

续回落,螺纹钢价格有望获得一定支撑,建议持续关注废钢、石墨电极价格走势及电炉钢厂产能利用率情况。

【基础化工】有机硅:近期国内有机硅市场价格继续上行。受 8月部分企业停车检修预期影响,月底企业接单顺畅,市场 DMC 成交价格逐步上涨。目前库存合理,且 7月淡季已过,预计 8月份室温胶需求或有所好转,但供应出现明显下滑趋势,8月份预计行业开工率将在 70%左右,由此来看货源紧张现象在 8月份市场将开始蔓延。磷化工:近期黄磷成交偏少,价格继续下调。供应货源小幅增加,主要来自于云南个别工厂近期恢复生产,有望短期达到稳定供应出货,同时在产企业以及中间商积极出货,市场内货源充足。需求端看,下游市场保持观望、试图压价,近期热法磷酸个别停机企业按单采购、恢复少量生产,草甘膦、三氯化磷等其他品种多以消耗库存为主,采购积极性低。目前市场内成交偏少,个别新单商谈以小单为主。

【房地产】近期的三次重要会议均明确表示加强对房地产行业的调控,预计今年下半年整体房地产行业的热度会较上半年有所降温,房企在未来一段时间的业绩分化会进一步显现,融资能力较弱和财务杠杆较高的中小房企面临的考验将会加大。而销售业绩较好、土储丰富、融资能力较强的优质大型房企仍具备相对优势。

【银行】近期中美贸易摩擦再生波澜,实体经济信用风险预期提升。美联储如期降息,但是会后的鹰派声明提升全球流动性不确定性。信用风险预期提升和流动性预期回落,提升市场对银行经营状况的担忧。中央政治局会议召开,再次重申六稳,下半年预计货币政策保持稳健中性。长期来看,全球流动性在下半年预计转为实质宽松,中国货币政策有望进入降息轨道,叠加利率市场化推进影响,预计贷款利率存在下行趋势,压制板块利润。但央行的防范风险措施和逆周期调控手段,使得板块整体资产质量可控。展望下半年,我们认为银行板块的资产质量可能小幅回落,逆周期调控力度的增强,使得存贷款利差存在下滑趋势,建议关注有规模优势和较强资产管理能力的大行。

? 行业动态【钢铁】进入 2019年,蓝天保卫战国家层面的约谈次数减少了。但省级层面的约谈次数明显增加。进入夏季以来,河北、河南、山东、陕西、江苏等地省市主要领导纷纷约谈大气污染防治落后地区和问题企业。而在国家层面,生态环境部、工业和信息化部、发展改革委等主要通过政策导向,严禁重点区域新增产能,加大对违法排污行为的打击力度。 (财联社)【房地产】北京市住建委发布《北京住房和城乡建设发展白皮书(2019)》,提出要坚持“房住不炒” ,坚决抑制投机投资性需求,鼓励住房租赁企业开展规模

化经营,加快推进集体土地租赁住房建设和租赁型职工集体宿舍改建。 (新浪财经)【银行】杭州多家银行透露,房贷额度、利率已双双收紧。不少银行已经开始执行首套基准上浮 8%或者 10%的贷款政策,有的甚至还需要搭配一定额度的理财产品。房贷利率不仅调高了,银行放贷速度也明显放缓了。 (中国网)【非银金融】据证券时报,养老目标基金获批将满一周年。一年来,已有 74只养老目标基金获批,43只投入运作。截至今年 7月底,43只养老目标基金平均收益率为 2.6%,绝大多数斩获正收益,运营相对稳健,为公募基金支持养老第三支柱建设开了一个好头。 (Wind)? 公司要闻香江控股(600162) :今日,公司发布 2019年半年度业绩预告。报告期内,公司实现营业总收入 19.54亿元,同比增长 31.66%;归属于上市公司股东的净利润 2.38亿元,同比增长 237.03%。

北京利尔(002392) :今日,公司发布关于与中国安华集团有限公司签署合作框架协议的公告。双方共同出资设立“安华新材料科技有限公司”作为双方开展深度合作的平台公司,合作公司注册资本金人民币壹亿元,股权比例为安华集团持股占比 51%、本公司持股占比 49%。

太钢不锈(000825):今日,公司发布关于发行中期票据的公告。经公司 2016年度股东大会批准,公司拟分期注册发行中期票据 55亿元,期限 3-5年。2019年 7月 24日—7月 25日,公司发行了 2019年度第一期中期票据,发行数量 15亿元人民币,期限 3年,利率 3.7%。

? 风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。

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